英国顶级投资基金经理我为什么还没买中国股票

发布时间：2020-02-21 21:25:30 阅读：次来源：开槽机厂家

英国最大的长期投资基金BallieGifford是一家在业界享有盛名的基金公司，以长期持有优质股票并取得高获利而闻名。然而他们的基金经理近日在英国《金融时报》撰文，解释自己为什么不买中国股票。

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凤凰iMarkets讯英国最大的长期投资基金BallieGifford是一家在业界享有盛名的基金公司，是百度的最大股东，也持有大量携程股票，他们以长期持有优质股票并取得高获利而闻名。然而他们的基金经理近日在英国《金融时报》撰文，解释自己为什么不买中国股票。

全文如下：

BaillieGifford的基金经理理查德•斯内勒(RichardSneller)认为，由于中国的税收、外汇和央行政策等原因，他没有购买中国内地的股票，尽管他认为这个市场蕴含着很大的机遇。

斯内勒的投资组合中大约有17%是中国企业股票，但他只买入香港上市的H股，没有在上海的A股。

斯内勒与他人共同管理新兴市场增长基金(EmergingMarketsGrowth)逾十年，数据提供商FEAnalytics的数据显示，在此期间该基金实现了235%的回报率，而同期基准指数的回报率是183%。

然而，在过去5年里，该基金的表现仅略好于基准指数。

斯内勒表示，尽管中国推出了沪港通，但由于某些问题，他仍不愿购买内地股票。沪港通可以让外国人更容易地投资于中国内地股市。

他说：我们的确花时间研究了A股市场，但我们目前还没有在那里投资。

其中一个问题是中国没有澄清如何对相关投资所得征收资本利得税。

他补充称，在外汇方面，以及在买卖股票时资金进出中国方面，也都存在令人担忧的问题。

他说：对于转出大笔资金的做法，中国央行有一定的自行决定权。

斯内勒重点押注信息技术领域，尤其是那些以新兴市场消费者为目标客户的公司。

他说：我们有50%的投资组合投向IT公司，这是非常大的仓位，但我们对这些公司感到非常兴奋，因为我们觉得它们的估值未能体现出消费者行为的长期转变。

然而，斯内勒承认，鉴于投资者有时对科技公司过于狂热，这是该投资组合的最大风险。

斯内勒表示，尽管他和他的团队遵循BaillieGifford的自下而上(bottom-up)、长线投资的风格，但新兴市场的周期通常更为短暂和剧烈，因此他们不会忽视经济背景。

他说，由于中国在基础设施和房地产领域的投资可能减少，按照自上而下的宏观分析方法，这对巴西和南非等与大宗商品周期联系紧密国家有相当大的负面影响。

该基金还有20%的仓位投资于印度，重点是以出口为导向的IT外包公司。

（转载自英国《金融时报》）

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