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【资讯】三月看全年基金关注政策脉络

发布时间:2020-10-17 02:25:37 阅读: 来源:开槽机厂家

三月看全年 基金关注政策脉络

3月无疑是政策敏感期,在房地产新国五条重击下的A股市场,在上周却意外地缓慢几乎收平。而伴随着新的RQFII政策推出,未来A股市场的走势可能再次有所强化。而对于基金经理们而言,3月政策定调后,全年的脉络才是最关注的事情。  房地产政策打破平衡  在汇丰晋信基金看来,A股市场近期的走势与短期内房地产政策的出台有关,但更值得关注度是未来的一系列政策动向。  他们认为,就时间窗口而言,3月是相对较为敏感的时期,股市对政策也处于敏感期。本次“两会 ”恰逢领导人换届,管理层释放出些许的信号,还不能让投资者对政策不确定性的担心彻底落定。  从目前看,他们认为,连续两周行业走势显示,行业轮动迹象越发突出、且大部分板块都没有可持续性的趋势,传统防御型板块和进攻型板块之间的界限较为模糊,小票看似依然当道,但补跌态势已现雏形,场内风格陷入混沌状态,短期多空双方力量的微妙平衡或较难维持,未来是选择方向的时候。  市场进入震荡  海富通基金认为,进入3月以后,A股开始从大幅度上升转变为震荡态势。尤其是新国五条下发后,部分地产股上周下挫逾10%。从外围流动性指标来看,外资流入的边际速度已经放缓。而国内方面,央行仍主要通过正、逆回购交错实施这样的公开市场操作来引导市场利率、调节流动性。货币宽松的边际高点已经过去,资金面上已难以支持逼空走势。  他们认为,A股市场情绪遭受挫折,但地产股基本面短期内并未受到打击,地产上市公司今年的业绩已基本锁定。待之后各地地产调控细则出台后,可能会对行业的成交量构成一定影响,使得相关地产企业一定程度上承压。但从中期而言,房地产调控时点提早对于今年的地产行业是利大于弊,更有利于行业的平稳健康发展实体经济层面,周期类的数据也并非十分理想,符合弱复苏的宏观判断。因此,各类资产在目前位置上短期向上突破的动能也相对有限。总体来说,在评估一系列政策领域后,他们判断A股仍将维持震荡。  静待政策进一步确定  天治基金方面认为,造成近期市场调整的因素主要有二,一是对经济增速的分歧,另一个则是房地产调控政策前景不明。  他们认为,后者方面,尤其是新国五条中“20%交易税”的规定引起了普遍的关注和讨论。目前看,在房地产调控方面的政策如何形成稳定、清晰的预期尚待观察。虽然目前市场普遍预期该条款将适当放松,并对某些群体进行豁免,但是各省尚在观望之中,没有出台相关细则,也不确定未来是否会继续加码,政策前景存在很大的不确定性。  而经济增速方面,他们认为,A股要想继续上涨,必须有实体经济继续复苏、企业盈利逐渐好转做支撑。从2012年底以来,市场机构普遍预期GDP增速将持续回升,2013年一季度GDP同比将回升到8.1%,对应工业增加值同比10.6%,并普遍预期焦炭、水泥、化工品等产品价格将上涨,重卡和工程机械销量将持续好转。但是目前看来,大部分工业品价格是下降的,需求不旺。国调中心口径1-2月发电量(经工作日调整)同比只有5.4%,显著低于2012年11、12月的7.3%和7.0%(对应工业增加值10.1%和10.3%),这意味着未来一系列经济数据以及政策走向将更令人关注。

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