五大行业主营增长超4成68只双增长股有潜力

房地产 估值仍具吸引力

中报情况：据《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市房地产行业中有15只个股公布2010年中期业绩报告，合计房地产行业实现营业总收入185.78亿元，较2009年中报96.19亿元同比增长92.82%，排在已公布中报申万行业营业总收入同比增长的第一位。2010年一季度这15家公司实现营业总收入71.97亿元，环比增长也达到57.72%。

从个股营业总收入同比增长情况看，有10家公司出现同比增长，分别为：嘉凯城(000918)、*ST海鸟、莱茵置业(000558)、栖霞建设(600533)、招商地产(000024)、鑫茂科技(000836)、渝开发(000514)、万方地产(000638)、深物业A、福星股份(000926)，其中，嘉凯城(589.87%)、*ST海鸟(368.59%)、莱茵置业(211.11%)、栖霞建设(148.82%)、招商地产(142.76%)等5家公司业绩同比增长率超100%。嘉凯城和招商地产两家公司营业总收入环比也出现50%以上的增幅。营业总收入出现同比下降的5家公司分别是：丰华股份(600615)、绿景地产(000502)、荣安地产(000517)、广宇集团(002133)、金宇车城(000803)。自7月2日股市反弹以来，这15只个股均有较强表现，涨幅最小的*ST海鸟区间也上涨了8.79%，涨幅超过25%的个股有四家，分别是：嘉凯城(39.7775%)、招商地产(35.4682%)、渝开发(28.8076%)、福星股份(27.2397%)。

行业动态：7月数据显示，一线城市成交量触底回稳迹象明显。7月，北京、上海、深圳等一线城市清一色呈现出交易量触底回稳迹象，随着今年8-10月住房供应量的增加房价适度回调，我们预计一线城市下半年销量持续回升是个大概率事件。7月，北京、上海、深圳成交量环比增幅分别为15%、17%、-11%；成交均价方面，北京与上海有不同程度的小幅下调，而深圳因前期跌幅较大本月环比涨幅7%。

多数二线城市商品房成交量环比呈现下滑态势，但跌幅已明显收窄，其中厦门、南京、长沙、昆明环比降幅超过10%。

尽管交易量维持在较低水平，但商品房成交均价却表现为涨跌互现。其中，厦门、苏州、天津、西安、昆明环比涨幅分别为17%、17%、8%、6%、5%；宁波、杭州、武汉、长沙环比跌幅分别为16%、10%、6%、1%。

投资策略：东海证券最新的行业报告中认为，保增长前提下，下半年房地产调控政策不会继续从紧，相反，在政策执行力度上可能会有所放松。尽管板块自7月初以来已出现近20%左右反弹，但估值仍具吸引力。随着8-10月供应放量，房价适度回调后，销售量一定会出现持续回暖，这将构成房地产板块继续上涨的催化剂。看好下半年房地产板块的趋势性投资机会，维持行业“推荐”评级。个股推荐万科(000002)A、保利地产(600048)、招商地产、金地集团(600383)、信达地产(600657)、苏宁环球(000718)、中天城投(000540)、荣盛发展(002146)、嘉凯城、滨江集团(002244)、中南建设(000961)、ST东源等。

有色金属 9家公司收入双增长

中报情况：据《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市有色金属行业中有9家公司公布2010年中期业绩报告，合计有色金属行业实现营业总收入166.67亿元，较2009年中报92.44亿元同比增长80.30%，排在已公布中报申万行业营业总收入同比增长的第二位。2010年一季度这9家公司实现营业总收入73.67亿元，环比增长也达到26.22%。

从个股营业总收入同比增长情况看，该行业已公布中报业绩的9家公司全面实现同比与环比的双增长。按营业总收入同比由高到低排列分别为：ST金瑞(753.60%)、包钢稀土(600111)(157.33%)、云海金属(002182)(140.47%)、精艺股份(002295)(136.26%)、中孚实业(600595)(124.24%)、豫光金铅(600531)(37.96%)、安泰科技(000969)(36.52%)、云南锗业(002428)(18.74%)、宝钛股份(600456)(1.92%)。环比增长超过30%的公司分别为：ST金瑞(70.76%)、豫光金铅(44.74%)、包钢稀土(37.72%)、云海金属(34.03%)。自7月2日股市反弹以来，这9只个股反弹力度不俗，仅宝钛股份略跑输上证指数，其余8只个股均跑赢上证指数，另有3只个股上涨幅度超过20%，分别是：ST金瑞(49.858%)、包钢稀土(27.3598%)、云海金属(20.5591%)。

行业动态：受益于金属价格上涨和盈利持续改善，上半年国内有色金属开工率一直维持在高位，十种有色金属产量再创新高。企业盈利情况好转带来投资增速的加快，而下游行业投资普遍回落。在这种情况下，有色金属供需的预期发生了改变。

7月中旬，发改委副主任、能源局局长张国宝称，中国将在未来的两年半当中投资2000亿元用于农村电力系统建设和改造，相当于每年投资800亿元，其中2/3将用于购买能源转换设备系统。业内人士估算此举将拉动175万吨铜的消费。2009年，国家电网公司完成固定资产投资3,111亿元，其中电网投资达3,058.6亿元。按照目前国内铜消费结构来看，每年电力电网对铜使用量将占到50%。2009年中国铜消费量达到540万吨，其中约有270万吨用于电网建设，即电网每投资1亿元将会消耗精炼铜883吨。按照这一比例，中国未来三年投资农村电网改造2,000亿元，将会消耗精炼铜大约175万吨。

投资策略：东方证券最新的行业报告中认为，周期性股票的短期反弹不可长期持续，预期将在8月中旬结束。经过过去两周的持续反弹，铜、铝、铅锌板块平均市盈率都已达到30倍。而小金属板块估值更是达到50倍的高位。有色金属股票的估值修复已经基本完成。推荐中金岭南(000060)（买入），东方钽业(000962)（买入），宝钛股份（增持），金钼股份(601958)（买入）。同时关注中金黄金(600489)（未评级），山东黄金(600547)（未评级），包钢稀土（未评级），厦门钨业(600549)（未评级），格林美(002340)（未评级）等股票。

电子元器件 把握“三新”公司的投资机会

中报情况：根据海关公布的数据显示，上半年电子元器件产品出口大幅增长，达到48.16%，位于历史最高位附近，该行业营业总收入也出现明显增长。《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市电子元器件行业中有16家公司公布2010年中期业绩报告，合计电子元器件行业实现营业总收入58.44亿元，较2009年中报36.73亿元同比增长59.08%，排在已公布中报申万行业营业总收入同比增长的第三位。2010年一季度这16家公司实现营业总收入26.39亿元，环比增长也达到21.47%。

从个股营业总收入同比增长情况看，该行业有15家公司实现同比增长，营业总收入同比增长超过50%的公司（由高到低排列）分别为：国民技术(300077)(141.68%)、卓翼科技(002369)(115.80%)、士兰微(600460)(98.45%)、华天科技(002185)(81.73%)、苏州固锝(002079)(75.03%)、东晶电子(002199)(71.20%)、法拉电子(600563)(70.67%)、有研硅股(600206)(66.97%)、得润电子(002055)(63.96%)、顺络电子(002138)(52.09%)。环比增长超过30%的公司分别为：远望谷(002161)(230.97%)、台基股份(300046)(75.91%)、有研硅股(38.29%)、宁波GQY(36.05%)、士兰微(33.23%)。自7月2日股市反弹以来，国民技术、漫步者(002351)和南洋科技(002389)跑输上证指数，其余13只个股均跑赢上证指数，另有7只个股上涨幅度超过20%，分别是：台基股份(32.1736)、有研硅股(30.4808)、华天科技(26.7606)、顺络电子(25.3758)、宁波GQY(24.6487)、士兰微(24.2236)、苏州固锝(22.6994)。

行业动态：据工信部数据显示，2010年1-6月，规模以上电(600627)子信息制造业销售产值累计达到28622.6亿元，同比增长29.5%。其中，6月份产值5535亿元。电子器件制造业销售产值4408亿元，同比增长49.3%；电子元件制造业销售产值5296亿元，同比增长32.1%。

根据海关公布的元器件产业出口细分数据，1-6月，国内元器件产品出口241.56亿美元，同比增长44.57%。其中，6月份国内元器件产品出口47.15亿美元，同比增长48.16%，环比增长3.04%。

iSuppli预测，受政府支持中国LED营收将从2009年34亿美元上升至2014年71亿美元。2010年中国液晶背光销售额将达4.68亿美元，LED普通照明出货占总体LED市场的18.4%。

投资策略：中金公司最新的行业报告中认为，在全球经济不稳定的背景下，对当前行业的观点是“喜忧参半”。特别在年初推荐电子行业以来，电子板块取得25%的超额收益，超额收益下短期难现行业性机会。只有在三季度库存风险释放、四季度全球经济向好的背景下才可能出现电子板块的“跨年行情”。由于产能的扩充和需求复苏将形成动态的平衡，因此建议淡化周期性、寻找成长性，在具备新产品、新技术和新行业的厂商中把握投资机会。建议关注莱宝高科(002106)在触摸屏和彩色电子书的进展、歌尔声学(002241)在3D、LED和MEMS的进展。

电力 看好长江电力(600900)国电(600795)电力

中报情况：今年上半年，全国发电量19706亿千瓦时，同比增长19.3%。用电量方面，全社会用电量同比增长21.6%，去年同期为下降3.8%。《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市电力行业中有9家公司公布2010年中期业绩报告，合计电力行业实现营业总收入207.32亿元，较2009年中报133.07亿元同比增长55.79%，排在已公布中报申万行业营业总收入同比增长的第四位。2010年一季度这9家公司实现营业总收入79.44亿元，环比增长也达到60.98%。

从个股营业总收入同比增长情况看，该行业有8家公司实现同比增长，营业总收入同比增长的公司（由高到低排列）分别为：国电电力(600795)(76.73%)、涪陵电力(600452)(33.11%)、西昌电力(600505)(26.13%)、红阳能源(600758)(19.97%)、三峡水利(600116)(19.32%)、滨海能源(000695)(15.19%)、建投能源(000600)(8.63%)、川投能源(600674)(8.19%)。有5家公司实现环比增长分别为：国电电力(88.22%)、黔源电力(002039)(51.69%)、涪陵电力(17.26%)、建投能源(12.45%)、西昌电力(1.97%)。自7月2日股市反弹以来，滨海能源(26.9799%)、涪陵电力(24.1769%)、红阳能源(20.028%)、三峡水利(15.1473%)、建投能源(14.5125%)、川投能源(14.4426%)等6只个股跑赢上证指数，另有黔源电力、国电电力、西昌电力3只个股小幅跑输上证大盘。

行业动态：入夏以来，受大范围高温天气影响，我国部分地区用电负荷持续攀升，发电量和电网负荷屡创新高，根据中电联6月份统计数据，当月日均用电量为117亿千瓦时，已超过去年用电峰值，也预示着今年迎峰度夏进入关键阶段。

目前来看，电力运行总体平稳。据数据显示，7月5日，全国发电量达历史峰值129.34亿千瓦时，比去年7月21日创造的最高值增长了6%。根据国家电网的测算，预计华北电网最大用电负荷同比增长11.26%、华东增长13%、华中增长17.9%、东北增长15.3%。北京电网在7月6日负荷达到1467.6万千瓦，比去年最大负荷增长43万千瓦。山东电网入夏以来第四次创出历史新高，达4218万千瓦。海南电网统调最高负荷第11次创新高，同比增长19.2%。

有报道称，新兴能源产业发展规划初定。预计到2015年，水电规模将达到2.5亿千瓦，核电规模将达到3900万千瓦。水电和核电在一次能源消费中的占比将提高1.5%，达到9%。其他非水能可再生能源利用规模也将达到1.1亿吨标准煤，占一次能源消费总量的比重提高1.8%，达到2.6%左右。

投资策略：招商证券(600999)最新的行业报告在8月份重点推荐长江电力、国电电力。随着汛期水电盈利的好转，建议近期关注水电装机比重较高、拥有大流域多梯级以及大库容和调节性电站的水电企业，如长江电力、国电电力、国投电力(600886)等。长江电力随着集团公司在建和拟建资产的陆续注入，装机规模和调控能力将进一步增长，成长空间广阔。国电电力近期收购的江苏公司为公司带来了丰厚的利润，后续还将收购集团其他优质电力资产，高成长性非常明确。

机械 36家公司营业总收入双增长

中报情况：《证券日报》市场研究中心统计，截至8月4日，沪深两市机械行业中有47家公司公布2010年中期业绩报告，合计机械行业实现营业总收入291.59亿元，较2009年中报118.25亿元同比增长44.46%，排在已公布中报申万行业营业总收入同比增长的第五位。2010年一季度这47家公司实现营业总收入201.85亿元，环比增长也达到46.59%。

从个股营业总收入同比增长情况看，该行业有41家公司实现同比增长，营业总收入同比增长超过60%的公司（由高到低排列）分别为：闽闽东(000536)(3051.29%)、航天科技(000901)(433.33%)、南通科技(600862)(341.79%)、华仪电气(600290)(93.47%)、科达机电(600499)(89.83%)、沈阳机床(000410)(78.49%)、常林股份(600710)(74.17%)、中利科技(002309)(67.55%)、东睦股份(600114)(66.65%)、ST二纺(64.18%)、星马汽车(600375)(62.96%)。

实现营业总收入环比与同比双增长的公司有36家。其中，环比增长幅度超过100%的公司分别为：航天科技(501.18%)、南通科技(181.38%)、深圳惠程(002168)(149.98%)、华东数控(002248)(123.39%)、华仪电气(117.42%)、万马电缆(002276)(109.45%)。自7月2日股市反弹以来，有29家机械类个股跑赢上证指数，其中，天地科技(600582)(48.4271%)、常林股份(41.8394%)、鑫龙电器(002298)(38.6172%)、康力电梯(002367)(30.995%)、星马汽车(30.2244%)等5家公司区间涨幅超过30%，引起市场关注。

行业动态：据机械工业联合会数据，2010年上半年，全国机械工业累计销售产值为6.44万亿元，同比增长37.94%，增速环比回落约1个百分点；全国机械工业累计出口交货值为0.65万亿元，占同期销售产值的5.08%左右，同比增长34.04%，增速环比提升约2个百分点。整体来看，6月份机械行业开始反映楼市调控效应，增速持续回落在政策不发生大的变动的前提下，预计下半年机械行业将延续6月的回落趋势，全年增速预计为20%左右。

6月行业销售数据显示，挖掘机销售11555台，同比增长78.35%，环比下降27.72%，累计同比增长98.04%。装载机销售17455台，同比增长35.04%，环比下降21.93%，累计同比增长65.36%。推土机销售1199台，同比增长74.02%，环比下降27.64%，累计同比增长59.56%。汽车起重机销售3696台，同比增长60.91%，环比下降9.96%，累计同比增长50.31%。履带吊销售187台，同比增长125.3%，环比下降20.43%，累计同比增长79.18%。随车起重机销售603台，同比增长30.24%，环比增长4.33%，累计同比增长37.91%。

投资策略：民族证券的行业报告维持行业“中性”评级，建议重点关注高铁、核电、智能电网等新兴领域，同时在市场经历了前期的大幅反弹后，提示投资者关注市场系统性风险。并且给予时代新材(600458)、国电南瑞(600406)、荣信股份(002123)、中国南车(601766)、东方电气(600875)、湘电股份(600416)、川润股份(002272)、许继电气(000400)、长园集团(600525)等股票给予“推荐”评级，给予浩宁达(002356)“谨慎推荐”的评级。

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