国金证券纺织服装行业2010年下半年投资策略服装行业动态新闻资讯_[#39中华]

核心提示：坚定看好纺织服装零售的投资价值——纺织服装行业2010 年下半年投资策略。国金证券纺织服装行业研究员张斌下半年依然非常看好纺织服装的业绩增长，建议重点关注8月和9月的2011年春夏装订货会情况和每年最旺的年底市场行情，预计今年秋冬季销售也将再次明确国内纺织服装市场的好转趋势，企业效益增速将继续提高。

坚定看好纺织服装零售的投资价值——纺织服装行业2010 年下半年投资策略

国金证券纺织服装行业研究员张斌下半年依然非常看好纺织服装的业绩增长，建议重点关注8月和9月的2011年春夏装订货会情况和每年最旺的年底市场行情，预计今年秋冬季销售也将再次明确国内纺织服装市场的好转趋势，企业效益增速将继续提高。

看好个股：七匹狼、伟星、罗莱家纺、富安娜、星期六、报喜鸟、探路者

张斌：给大家介绍一下关于下半年对纺织服装化纤的状况和投资价值，下半年依然非常看好纺织服装，我们简单分三块，第一块纺织出后第二纺织原料，第三纺织服装零售。今年的出口情况在去年低基数的情况有小幅度增长，对其余而言，09年收入下降毛利率上升，今年的出口企业他们面临的就是收入上升了，但是毛利率下降，而企业的业绩增长，很可能会大大低于09年增幅，出现零增长或者下降都完全有可能，我们认为他可能有一定的配置或者说防御价值。对于纺织原材料，我们认为，5月初的时候氨纶价格下跌，现在只有棉花价格在上涨，但是在原料的波动当中，资金因素越来越重要，化纤原料资金的紧缩，对价格走势有一定的担忧。我们最看好的纺织服装零售，夏装销售情况属于正常，我们从基本面情况看，下半年可能有一个刺激股价的因素，就是8、9月份的订货会，3、4月份的订货会比时期预期的好，这是4月份纺织板块调整股价坚挺上涨的原因。今年是一个利润收入涨幅相当的情况，下半年我们看好的个股保持和4月份在苏州的会议不变，报喜鸟、探路者等。化纤等我们觉得还是淡季接入更好一些。

下面我们简单的回顾一下我们作出上述判断的一些数据、市场情况，重点就是介绍纺织服装零售数据前4月，批发总额增幅以后达到往年历史最高水平，当然最高水平我们还是要理性的看待23.3%还是有一部分来自于促销，大力度的促销造成的。我们想详细的、理性的分析一下在08年以来，纺织服装零售的基本面，导致波动原因的，主要是两个原因：一个居民消费意愿下降，这个大家都能理解。第二，品牌企业和零售渠道大量在08年之前盲目乐观，过渡扩张导致资金紧张，经过08、09年销售渠道、企业他们通过各种手段建立库存，在订货会的时候适当降低订货指标，所以我们了解的情况看，今年的库存压力从生死存亡边缘拉了回来，不至于立刻威胁到一个企业的存亡，这是3、4月份订货会出现的超预期。现在影响纺织服装零售的最大障碍不是消费意愿而是商业租金过高、过你增长。对于未来我们依然还是持谨慎乐观的态度，纺织服装零售还是会保持比较快的增长，但是这个高增长能不能达到一个点，我觉得至少未来一两年还不能达到，商业租金，消费意愿，特别是劳动力成本的上升，也意味着居民消费能力的提升，所以我们短期、中期、长期都持乐观的观点，他们的增长速度有可能比05年动不动 30%、50%略微逊色一点，但是我们重点推介的企业可能会达到30%或者略高。

对出口，欧元贬值很多情况不是特别乐观，有的机构也关心欧元贬值对出[1][2]下一页

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