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原料创20年新低 钢价止跌依然困难

上周国内钢价继续下跌，下半周华东地区部分市场价格反弹。11月20日-11月27日，相关钢材指数跌后回升，周五收在1950元/吨，环比下跌40元/吨。

期货方面，上周螺纹钢期货在周中受土耳其击落俄罗斯战机事件影响一度反车灯模具弹，但整体依然延续下跌走势。

库存缓慢下降

从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截止上周末，全国综合库存总量为917.95万吨，减少10.35万吨，降幅为1.1%。总体来看，全国钢材库存连续第七周下降，目前的库存水平较去年同期下降6.57%。

全国在经历连续多天的恶劣天气后上周有所好转，部分地区钢价一度小幅反弹，对成交形成一定刺激。同时，临近年终，部分钢厂因持续大幅亏损开始减产减员，产量也出现一定幅度下降，带动全国钢材库存继续呈缓慢下降态势。

据中钢协数据，11月上旬，重点钢企炭黑是传统的石油基材料粗钢日均产量169.28万吨，旬环比增加4.68万吨，增幅为2.84%。11月上旬末，重点企业钢材库存为1502.9万吨，旬环比增加22.38万吨，增幅为1.51%。可见近期尽管不断有部分钢厂因亏损减产，但整体产量下降依然不明显。

而近期国际市场针对我国钢材出口发起空前的反倾销行动，国内钢厂出口难度加大，投放国内市场资源比例有所上升。据了解，华东地区主导钢厂12月份订货比例普遍有所上升，其中沙钢12月螺纹钢订货比例为全折，11月为7.5折;永钢12月螺纹钢订货比例为5那你就要视察温度的变化.折，11月为2..5折;中天12月上旬螺纹钢全折订货，和11月下旬持进口糕点平。

业内高级分析师邱跃成认为，在市场处于消费淡季，后期需求进一步趋弱态势明显的局面下，主导钢厂资源投放不降反升，加之北方地区随着需求停滞，资源南下的量也在逐步增多，国内市场资源供应压力将有所加大。

原材料创20年新低

上周铁矿石、钢坯等原料价格全面大幅下跌。11月27日相关62%铁矿石指数为44.05美元/吨，较上周末下跌1.25美元/吨，和11月24日的44美元/吨有统计纪录以来的最低点基本持平;河北地区66%铁精粉现货价格450元/吨，较上周末下跌45元/吨，创下至少2004年以来的桂林新低;唐山地区钢坯价格在周五至作为行业专家周日三袒露颗粒较多天下跌50元/吨至1500元/吨，创近20年的价格新低。

从近两月成本和钢价走势对比来看，截止11月30日，相关钢材指数为1950元/吨，成本指数为1816元/吨，和9月30日比较，钢材指数下跌了190元/吨，成本指数下跌了228元/吨。可见近两月成本下降的幅度总体还大于钢价下跌幅度，这使得钢厂在钢价下跌过程中亏损并没有明显扩大，部分原料采购控制较好的钢厂还能阶段性获得盈利，钢厂在减产方面也显得较为犹豫。当前国际主流矿山依然在按计划扩产，低成本矿已逐步在市场占据主导，市场普遍预期矿价仍将继续下跌，成本下行对钢价走势形成了较明显拖累。

邱跃成认为，综合来看，近期铁矿石、钢坯等原料价格加速下跌，成本下行对钢价走势形成了明显拖累，部分钢厂在减产方面依然犹豫。而在出口减少的情况下，华东地区主导钢厂对国内资源投放高州比例上升，市场供应压力有所加大。预计短期国内钢价止跌依然困难，或将再度转入下跌走势。